Estrategias M&A para casinos online

En principio, es necesario comenzar por definir M&A. Proviene de la frase en inglés Mergers And Acquisitions, que significa fusiones y adquisiciones, como parte de las estrategias de crecimiento y expansión que busca en una empresa en su sector. Se fundamentan dichas acciones en adquirir otra empresa, fusionarse o vender. Este desarrollo de carácter externo responde a la necesidad de diversificación de la empresa y no se restringe al mismo sector, sino que puede tratar de incursionar en otro distinto. En el mundo de los negocios, sea cual sea el sector, a más impuestos y regulaciones, si se quiere alcanzar competitividad, capacidad de inversión y consolidación la solución es hacerse más grande y estas estrategias están destinadas a ello, por lo que en el sector de las operadoras de apuestas y casinos son cada vez más comunes. Es decir, son cada vez más las operadoras internacionales ubicando oportunidades de fusión y adquisición para alcanzar objetivos de crecimiento, expansión y consolidación en otras plazas o en la propia. 

Fusiones y adquisiciones entre las casas de apuestas

En primera instancia, estas estrategias responden a las necesidades de los operadores y casas de apuestas de diversificar y expandir el negocio frente a las fuertes regulaciones y altas tasas de impuesto en determinados países donde la industria generaba alto rendimiento casi de manera desapercibida ante los ojos del estado. Un ejemplo, es el caso británico, se estima que cada hogar en Gran Bretaña gastaba hasta 200 euros en apuestas.  La legalidad de las apuestas viene a corregir esta situación, lo que siguió fue una ola de importantes fusiones en solo 12 meses para el año 2016 solo en este país, motivado a los altos costos por pago de impuestos, inversión en tecnología para crecer conforme aparecían nuevos operadores en el mercado y se incrementará la competitividad.

Las operaciones de fusión y adquisición se hicieron claves durante el 2017, para los principales fabricantes de productos de juegos de casino online, impulsado por la preferencia de los usuarios hacia los dispositivos móviles.  Más recientemente, a medida que estas regulaciones se van adoptando en países donde no había restricciones, el crecimiento fue desacelerando, más operadores de casinos están recurriendo a las M&A, además de la necesidad de diversificación al incursionar en plataformas digitales muy rentables que requieren de gran inversión en tecnología.

La tendencia hacia la consolidación también ha sido una constante en el sector, para el 2018 en los Estados Unidos, ElDorado, en asociación con Gaming and Leisure Properties REIT, adquirió siete casinos Tropicana Entertainment por 1.85 millones de dólares. Una fusión trae consigo un mayor tamaño y escala que a la larga benefician al operador de casinos. En su momento, estas fusiones y adquisiciones son la mejor forma de transformar en líquido el patrimonio empresarial y a su vez, garantizar la permanencia y continuidad de la actividad comercial y los puestos de trabajo. Frente a este escenario, la intermediación de empresas consultoras expertas en juegos y apuestas es más clara y evidente, sobre todo entendiendo la complejidad de estos procesos tratándose de este sector en extremo complicado.

Procesos de fusión y adquisición, del qué al cómo

Es importante entender que estos procesos son largos y requieren de un profundo conocimiento para la correcta valoración de la empresa, así como el diagnóstico interno, funcionamiento a nivel de procesos para alcanzar complementariedad que permita aprovechar potencialidades de ambas, lo que lo que lo hace aún más complejo debido a su trascendencia, lo que requiere de mucho tiempo, esfuerzo y organización para alcanzar los objetivos esperados.

En cuanto a las operadoras de casinos, los riesgos son especialmente elevados debido a la fuerte influencia de las compañías, propietarios y cultura de las mismas. En la mayoría de los casos estas empresas se conocen y las atrae el interés mutuo. Estas empresas con intención de ejecutar estas acciones, buscan el apoyo e intermediación de una empresa consultora experta en el sector o gaming consultant, que sirven como facilitadores a lo largo del proceso hasta que se consolida la unión y se conforma la nueva estructura. 

La fase de valoración, es decir, análisis de propiedad, organización interna, situación financiera, estructura de costes e ingresos, perspectivas de futuro o evolución esperada y obligaciones adquiridas es el punto de partida para establecer el precio y condiciones de negociación para definir acuerdos. En este punto, es esencial la labor de consultor externo de manera de garantizar la transparencia de la negociación. La realidad es que el experto consultor tiene la experiencia para hacer de este proceso una estrategia de expansión, crecimiento y diversificación actuando como localizadores de oportunidades y como asesores financieros en una estructura de negocios de por sí compleja, la industria del juego y los casinos online. 

Las operadoras de casinos más grandes ven en las regulaciones una oportunidad en las que han de concentrarse para paliar en estos escenarios, también podrían abrirse nuevas oportunidades para un mayor control en el procesamiento de los pagos por métodos electrónicos, y con ello dar a los analistas financieros e inversores una mejor certidumbre sobre la industria y más certeza en la valoración. Es evidente que esta nueva estructura naciente trae consigo cambios importantes en la sinergia si como las inversiones en comercialización, expansión internacional hacia mercados de apuestas sin restricciones también de gran impacto. Por otra parte, se acelera el entorno de juegos y aplicaciones para teléfonos inteligentes, tabletas y cualquier dispositivo portátil que en algunos escenarios ya aporta el 70% de los ingresos de juego online móvil para proveedores como PaddyPower, en general ya supera el 50% de las principales compañías, lo cual es una oportunidad.

Fusiones y adquisiciones en Latinoamérica

El escenario latinoamericano de países sin restricciones resulta interesante para operadoras grandes internacionales que buscan la expansión. Sin embargo, países como Colombia y México con un gran crecimiento en consumo de juegos y apuestas ya tienen regulaciones y restricciones, por otro lado, Brasil representa un mercado interesante donde no se restringe la actividad lo que representa una buena oportunidad para estas grandes operadoras de casinos. También en Panamá hay un interés por parte de operadores con sede en Madrid que más que fusiones buscan asociaciones interesantes dado que esta plaza se ha estado desarrollando de manera interesante y sobre todo sostenida no sólo en casinos sino en juegos online, se evidencia el ingreso de operadores internacionales de la mano de casinos locales terrestres También se evidencia un especial interés en el mercado minorista en Perú, Argentina y Colombia. Lo que quiere decir que hay un aumento significativo en la aplicación de M&A también en el juego digital., ya sea por empresas de apuestas deportivas que quieren incursionar en el Igaming o las empresas que quieren expandirse a este sector y al póker para crecer. Mientras que en el fenómeno de los eSports el problema recae en la rentabilidad, ya que es muy difícil encontrar empresas que estén generando rentabilidad, aunque hay casinos que están dirigiendo la atención a esta industria y por supuesto el principal factor son las apuestas. 

Intermediación, consejos de expertos

Estas fusiones y adquisiciones son eventos extraordinarios en la vida de las empresas, durante los cuales tanto la empresa compradora como la vendedora necesitan un asesoramiento experto en M&A. el periodo de transición siempre va a resultar crítico y requiere la intermediación profesional para llevarlo a cabo con éxito. Algunas de las sugerencias más prácticas en este sentido comienzan por conocer a los socios potenciales, cuando se adquiere una empresa se está diciendo con quien trabajar, lo cual requiere de un análisis completo de la filosofía de gestión y los resultados obtenidos con la cultura organizacional operante, clima de trabajo, relación con proveedores, entre otros.

En la práctica, el modelo de negocios de los casinos tanto terrestres como online, son del todo complejos, con sinergias atípicas en la mayoría de los casos como resultado de los procesos y sus características. La opinión de los clientes es importante, si se tiene acceso, sobre todo el análisis de las quejas y reclamos, así como las soluciones en respuesta. Por supuesto, los registros contables son indicador de las políticas empresariales de la organización, requiere de una revisión exhaustiva o Due Diligence, se recomienda incluir un periodo comprendido por los últimos tres años de operación; ante todo, es preferible que la valoración la realice un experto.

Sobre todo, en las fusiones y adquisiciones entre operadoras de apuestas, es importante revisar posibles problemas fiscales. Comprobar los documentos al respecto donde se evidencie el cumplimiento de estos compromisos sobre todo en piso donde la regulación es más estricta. Por último, examinar las operaciones y procedimientos habituales, posibles cuellos de botella, eficacia en la ejecución de procedimientos, existencia de manuales procedimentales, RRHH, logística, entre otros.

En un proceso de fusión y adquisición, es vital la integración de ambos equipos incluso desde el entramado base, promover el trabajo en conjunto y que forman parte de un todo, ya que la integración será en función de los objetivos finales de la nueva sociedad, así como de la nueva estructura, el recurso humano, los recursos tecnológicos y la nueva cultura organizacional. 

Consideraciones finales, la puesta en marcha

Esta fase final es el inicio de una nueva etapa, en la industria del juego y las apuestas hay mucho en juego.  De ahí que sea determinante para el éxito del convenio, desarrollar planes de acción concretos para la adaptación a los nuevos escenarios de la mejor manera posible, que integre la visión y objetivos de la nueva administración, sobre todo en la industria de los casinos las grandes operadoras de apuestas acuden a estas estrategias para absorber compañías rivales, aumentar su participación de mercado y consolidarse. En resumidas cuentas, todo el proceso se inicia en terminar con la estrategia donde se ajustan las perspectivas del negocio, objetivos de rentabilidad, metas, inversiones futuras y nuevos retos. Del mismo modo, abre un abanico de posibilidades de expansión y extensión hacia nuevos modelos de negocio, innovación y tecnología, diseño de nuevos productos y servicios, automatización de procesos, optimización de recursos, estrategias de marketing retadoras, aplicación de inteligencia artificial, entre otras. Con la apertura de nuevas plazas y las posibilidades de acceder a la consolidación a través de pequeñas operadoras en países sin restricciones legales. 

Papel del experto, el equipo perfecto

El éxito del proceso de por sí complejo de fusiones y adquisiciones requiere de la experticia de un equipo multidisciplinario que involucra finanzas, ventas, recursos humanos, operaciones y administración. En el sector del juego y apuestas, el escenario es todavía más complejo aún, dado que además involucra un amplio conocimiento de tecnología, aspectos legales, licencias y concesiones internacionales que exigen experiencia en el sector, además de comprobada experiencia de éxito en estos procesos.

La consultoría en el sector de juego y apuestas en línea, le ofrece al inversor adecuada orientación en el proceso de desarrollo del modelo de negocio, aspectos como la evaluación de las distintas plataformas existentes, la propuesta de valor, las licencias y la estructura para el desarrollo final, ofreciendo una adecuada gestión del casino en línea incluyendo Dirección, Financiación, Mercadeo Tecnología de la información y Recursos Humanos. Los negocios del sector del juego o casinos en línea están en su mejor momento pese a las restricciones legales, y las barreras tecnológicas que puedan surgir, considerando las necesidades actuales de los jugadores; por lo que es importante contar en primera instancia con la asesoría de expertos consultores del sector del juego y apuestas en línea.  Estos expertos poseen un nivel de liderazgo que garantiza el éxito del proceso, con amplia capacidad en la correcta organización y ejecución del proyecto. 

En la formación de estas nuevas entidades, se requiere de un adecuado ambiente para la gestión del negocio, la elección de consultoría externa es más que una buena decisión, es el camino correcto para asumir los retos de los cambios que se presentan durante estos procesos y enfrentar de manera asertiva las posibles dificultades que se presenten. Es este el principio de un proceso de expansión de las grandes operadoras.

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